新歐股市睇中長線

眾多有關希臘及西班牙等不利消息繼續打擊新興歐洲股市的投資氣氛，再加上油價持續受壓，新興歐洲出現股匯市雙雙齊跌。但投資者也不用過分憂慮，因根據過去MSCI新興歐洲指數往往在大跌過後，表現都不俗，反彈少則一成，多則逾九成。

據彭博統計，過往幾次新歐股市遇到重大事件大跌後，隨着基本因素回穩，反彈力度都相當強勁。好像在○八年金融風暴期間，MSCI新興歐洲指數累跌達76%，但在基本因素及市況回穩後的三個月及六個月，指數均大幅上升九成以上。

以俄羅斯為例，其基本因素相當不俗，四月份的失業率將下降至5.8%，創下○八年六月的新低，而民眾的工資增長亦回升至兩位數的高水平，可預見這將有利支持國家的內需消費行業。

另外，土耳其的經濟走勢亦有利支持新興歐洲股市，據了解，土耳其的經濟在第一季已見底，目前正逐步增長，預計全年經濟增長率可達5.5%。

最近的一個多月很多市場已歷大幅調整，大部分股市已出現超賣的情況，好像俄羅斯股市目前的市盈率僅4.4倍，已跌至接近金融海嘯時的3.9倍水平，在市況回穩後，其回升力度會最強。由於希臘問題仍存不明朗因素，建議投資者宜以平均成本法進場作中長線投資，並注意當中的波動風險。