80後投資情報：上落市雙向炒波幅

環球政經局勢不明朗，但市場廉價資金氾濫，資產價格大上大落卻沒有明顯方向。在這樣的市況下，傳統的投資工具較為失色，投資者的策略傾向以短線為主，以及向一些波動性較敏感的衍生工具或具有槓桿性質的投資產品入手。

除了股票市場的衍生工具外，近期較多投資者注視的還有外匯及貴金屬市場，主因其具有槓桿效應及可以雙向買賣的特性。在波動市況下，傳統式買賣股票的缺點表露無遺，因為其單向性的操作特色，只容許投資者透過低位買入、高價賣出來賺取盈利，在區間市況下，純粹買賣股票的盈利空間十分有限。

例如某股票在一段時間內在8元至10元之間上落，如果這種上落行情來回三次，投資者最大的盈利，也只不過是等待每次8元買入，升到10元賣出，再假設投資者可以完全捕捉這三次反彈的行情，最多可賺取的利潤是（$2x3）=6元。可是，如果該投資工具（例如外匯和貴金屬）容許雙向操作，即可以買升和買跌，不單是8元升至10元的行情有利可圖，相反10元跌至8元的亦可，這樣來回6次（3升3跌）的行情，最多可為投資者帶來12元的潛在利潤。

槓桿交易增靈活性

除了雙向買賣提供在不同市況下都有的交易機會外，槓桿特性也是外匯短線投資者所追求的，因為匯價每日的波幅實際上也只不過是1%左右，如果沒有透過槓桿進行買賣，短線買賣的獲利空間不大，而且實貨買賣需要的本金也較多。

筆者並非鼓勵槓桿或保證金交易，只是想帶出槓桿買賣的靈活性。事實上，投資者可以透過投入的本金以及持倉數量的比例，控制放大水平和所承受的風險。如果投資者是較為保守及不準備槓桿化持倉數量，可以以大於持倉數量的本金來維持倉位，這樣可以大大減低承受的風險。

保證金交易是一把雙刃劍，好好利用可以有效提高投資組合的效益，但運用不當後果可以是相當嚴重。

上文純為個人意見，不應視為推介或游說投資任何金融產品。投資涉及風險，金融產品價格可升可跌，甚至毫無價值。投資者作出投資決定前，應先小心考慮及仔細閱讀有關投資產品之文件及風險因素。

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