卜架人語：形勢比人強 中國或搶閘放水

近日大市日升日跌，市場普遍仍在盯緊西班牙拍賣國債的成績，大家都擔心，歐債危機會蔓延至意大利這個歐洲第四大經濟體系。但是，投資者只要不是太天真，都知道所有主要政府，都有一道過去數年證明有效的短期止痛劑，那就是印鈔。

本來自己早前一直認為，下個印鈔的，應該是美國以QE3為藉囗行之。奈何，近日國際政經環境的最新形勢，令我開始相信，中國有可能比美國更早採取更寬鬆的貨幣措施。除了同屬金磚四國的巴西和印度已開始減息外，日前中國國際金融的一份報告，也詳列了一大堆他們認為中央有意思結束調控的言論。

內地股市先知先覺

這份題為「最壞時刻已過」（The Worst is Over）的報告認為，四月上旬，大摩中國指數和滬綜指，分別回升2.1%和4.3%，跑贏同期歐美股市。除了大家耳熟能詳的「綠芽式復甦」以外，投資者還忽視了兩會後好幾次中央一級官員的考察出巡，當中包括溫總、副總理李克強和王岐山，還有人行行長周小川。

在此之前，雖然二、三月中國經濟表現的相關數據顯示增長放慢，但都被視為中央所樂見，但經這幫像「五省巡撫」的中央高官實地視察後，他們確實感覺到由地方政府、到中小企，再到出口企業，都面對比他們當初預期還要大的困難。於是，我們見到眾領導人的言論開始改囗風。首先，於三月尾還說：「房價還是遠超合理水平！」的溫總，於四月四日出巡後改說：「合理的投資，還是有必要維持的！」月初副總理王岐山到訪浙江會見一群紡織品出口商時亦表示，會繼續用政策支持他們。同一時間副總理李克強在博鰲經濟論壇上亦表示，為了刺激內需，中央會繼續強化城市化、工業化和農業現代化。領導人已表態了，投資者還是不是堅決一路向淡呢？