國企外闖接連碰壁 迎難而上開出新路

內地國企積極「走出去」，收購具戰略價值及巨大發展潛力的海外企業，眾所周知是一項長期國策，但在「走出去」過程中，國企由於林林總總的理由，經常鎩羽而歸，戰績毫不輝煌，也是掩蓋不了的事實。

近期華為公司遭澳洲政府禁止投標當地的寬頻網絡項目，所舉出的理由似曾相識，就是要維護當地的網絡安全。這種出於非經濟因素的阻撓，無論是砌詞狡辯，抑或是國企「亦政亦商」的含糊身份格外惹火，都是國企必須正視的問題，否則國企儘管勇字掛帥，「走出去」也難逃屢戰屢敗的魔咒。

無獨有偶，中國鋁業及中國石化近期進行的海外收購，亦相繼出師不利，先有中鋁收購南戈壁遇阻，後有中石化擬購阿根廷油公司YPF受挫。兩宗個案的性質雖然不同，但結果可能一樣，令這兩大國企收購美夢隨時成空。

中鋁以高溢價收購南戈壁的計劃受阻，主要由於蒙古政府暫停南戈壁部分勘探和開採活動，令中鋁的收購行動變成得物無所用，間接逼中鋁放棄有關收購。蒙古政府是否染上歐美國家的「恐黃症」，對中國國企的身份心存疑慮，中鋁等有關方面有需要搜集更多資料，與蒙古政府作出更多交流和磋商，以正視聽。

至於阿根廷突然宣布有意將YPF國有化，主要是針對外資在當地的上游投資不足，YPF產量偏低，導致阿根廷政府不得不斥巨資進口能源，此舉是為了擁有自主的能源戰略，明顯是照顧本土能源需求因素，並非針對中石化的國企身份，可謂機中有危，危中有機，此間仍有大量的空間可供斡旋。

YPF一旦遭國有化，中石化會否繼續進行收購洽商，大前提當然是根據商業原則做決定，只要談判的大門未關上，收購仍有利可圖及具戰略價值，中石化大可開列條件，令阿根廷當局放心在批准收購後，能源供應不受影響，締造雙贏局面。此例一開，不僅建立國企在當地的形象，亦為其他國企在新興市場日後的收購活動，打開一條新的康莊大道。

須知中國目前擁有的外匯儲備異常龐大，遠超實際需要，如何善用外儲資源，透過收購國際大宗商品及海外實體企業，減少受美元資產綑綁，已成當務之急，國企在這事上更可說是扮演重要的先鋒角色。中國在製造業和經濟規模上已躋身大國行列，可惜內地企業在國際社會眼中，依然被視為異類，經常受到排擠。

國企海外收購的路從來不易走，在歐美市場碰得一鼻子灰，還可說成是歐美國家對中國長期猜忌的偏見，現在於亞洲地區及南美洲這些新興市場進行收購，亦變得舉步維艱。可見中國與新興市場的關係，可能已經出現微妙變化，必須慎重處理，切勿讓導致國企在歐美市場收購失敗的經驗或場景，複製至新興市場，要不然，國企「走出去」的鴻圖大計，可能處處受阻，最終變成「走不出去」的國際笑柄。