穿勻薦：大昌行可重新上車

大昌行（01828）一一年經營溢利雖增長27%，但仍未能令市場滿意，加上未來將喪失賓利獨家代理權，令股價由11元高位跌至近8元方見底，近兩日有所反彈。由於其往績市盈率已降至11.6倍，料今年可進一步降至10倍以下，有重新留意價值。

去年內地豪華汽車銷量遠遠跑贏其他汽車類別，但今年首季似乎火爆之勢已大為收斂，而整體汽車銷量今年首兩個月亦見倒退，今年縱有增長，相信亦僅得低單位數字，惟相關消息已被市場消化，汽車股反而有不俗表現。大昌行將持續增開4S店，售後服務增加亦會提高毛利率，前景依然理想。

中航科工復甦可期

中航科工（02357）一一年盈利倒退55%，主要原因是汽車業務自去年三月剝離，盈利貢獻大降，而航空業務收入雖有增長，但因員工薪酬及原材料價格上漲，影響毛利率，致業績令人失望，惟其股價有初步見底迹象，本月初以每股3.55元配股，似有心頂住配股價樓上。

中航科工現價往績市盈率三十五倍，據大和上月的證券報告預測，其一二年市盈率可降至18.8倍；除看市盈率外，集團主要資產是持有數間A股上市公司，近期A股積弱，投資該股有點盲門，但其航空業增長及注資故事仍然動聽，尤以直升機業務增長最迅速，在去年盈利基數較低的前提下，今年復甦可期。