予筆驚人：歐元變身融資貨幣
在希臘成功避過無秩序違約後，歐元近日正逐步回穩，本周升至接近1.34水平，是一個多月以來的高位。
現時，投資者早已認定歐元區不可能在短期內調升利率，但歐洲央行有可能因應市況而再減息。由德國及歐豬等國的國債孳息率來看，區內投資者的避險意識仍然高漲，歐元區內各國的表現亦只有德國較為理想。因此，單從經濟的角度看，歐元匯價實在有相當多的下跌空間。
市場對歐元穩健的表現，其中一種說法是歐元近期的用途已有所改變。因為市場一致認定歐元區息率只會有跌無升，所以歐元開始被視為融資工具，就像之前的美元和日圓一樣。
如這一說法成立，歐元被大量融資，但這筆資金到底會流向何方呢？我們現時還未見到有大量資金流向新興市場。觀乎現況，歐元的強勢反映市場的投資態度仍然慬慎，預期歐元短期會維持橫向反覆上落格局，1.35水平將是短線重要阻力。