各書己見：短年期認沽證宜迴避

恒指升至現水平開始有放慢迹象，截至周一止的五個交易日，流入恒指認沽證資金總額達6,600萬元，流入恒指熊證資金總額達1.78億元。由一月三日至二月六日期間，流入恒熊證資金總額達6.13億元。這筆資金在部署時都相當進取，即在市場上升時很容易被強制收回。截至周一，恒指牛證及熊證街貨量分別約26.7億份及32.3億份，反映投資者沒有一面倒的部署。現時牛證重貨區於20,100至20,500點，佔整體街貨逾七成，熊證重貨區則於21,100至21,500點，兩者部署同樣積極。

截至二月三日的一周，流入恒指認沽證的資金有68%選擇0至10%價外的條款；另挑選認沽證的資金中，有51%選擇三至六個月到期及55%選擇一至三個月內到期的條款。投資者若考慮於高位看淡，要小心掌握時間值風險，因大市異常波動，未出現明顯轉勢前，時間值可消耗了看對的回報，故應盡量避開短年期的認沽證。