港交所第一擊基礎金屬期貨

港交所(00388)矢言要跨越股票範疇,進軍商品期貨市場。消息指出,在眾多商品分類範疇中,港交所會優先考慮拓展金屬類商品,但目標不是貴金屬(如黃金、白銀等)商品,而是其他基礎金屬(如銅、鋁、鋅、及鐵等),其次就會考慮農產品等商品。該所認為優先開拓金屬類商品市場,所提供商機最大,而且最能配合與滿足內地的需求及政策。

期貨業人士估計,若港交所積極推動及投放足夠資源籌建相關平台,不排除在明年或以後有望推出業務。港交所發言人接受查詢時表示,未有推出商品期貨的時間表。

谷亞洲時區交易清算

港交所行政總裁李小加曾指,發展商品交易平台或會包括以人民幣交易或結算的離岸商品期貨,或推行在亞洲時區進行離岸風險管理工作,或進行亞洲時區商品清算服務,但他強調現時未有具體項目。

資料顯示,去年內地的金屬消耗達3,400萬公噸,佔全球消耗比例高達40%。產量方面,內地的金屬產量佔全球35%。內地的金屬在消耗及產量佔全球的比例,均較能源、農業及易耗品(SOFTS)等商品類別為大。

業界分析,中國目前已主導了全球商品消耗和產量,而未來十年商品市場的增長動力也來自內地,不過,現時內地只容許內地註冊的企業或內地市民參與內地的期貨市場,及必須以人民幣交易。港交所發展的離岸平台可以在倉庫、時區和貨幣等各方面滿足內地參與者的需求,亦可望發揮市場發現價格及避險功能,以至有定價權等等。

灝天環球投資交易董事尹啟良同意港交所優先考慮拓展金屬期貨,認為有此需要。現時金屬期貨成交最搶手,除了內地需求大外,也不乏用家及投資者,之前也曾有不少客戶向其公司查詢過想投資金屬期貨。

尹啟良指,金屬期貨實物交收較容易處理,香港現時於機場已有金庫,相反,農產品等其他商品,在儲存及確保品質上難度較高,而農產品品種標準很不同。他認為,既然香港要做商品期貨,倉庫最少要有一個在香港,其他可以設在內地,而且可盡量避免與商交所惡性競爭。

紫金參與要視乎條款

從事黃金、銅、鉛、鋅等礦產業務的紫金(02899),其董事會秘書鄭于強稱,公司也有利用期貨進行套期保值(內地關於對沖的稱謂),以內地期貨交易所合約為主,少量會透過在內地委託銀行,參與境外期貨買賣。他指若香港推金屬期貨合約,視乎具體條款,或可能參與。而是否人民幣合約才考慮,他說不一定,因委託銀行即使參與境外非人民幣合約,公司與銀行可以人民幣處理。

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