慧眼睇市：經濟「穩中求進」利好內需

聖誕節及新年來臨，零售商打折扣以增加銷售，惟本地零售股受租金、人工及內地增長放緩拖累，走勢不如以往受追捧。筆者是次研究的，是以內地業務為主的零售股利信達（00738）。

內地本年一至十一月，內地社會消費品零售總額同比增長17%。筆者預料行業有上升潛力，因在中央經濟工作會議上，提及明年經濟發展「穩中求進」，提高中等收入者比重。中等收入者比重增，有望帶動消費，並拉動內需行業。

利信達中長線睇3.3元

利信達以品牌「Le Saunda」於本港及內地營運連鎖鞋店，集團近年業務迅速增長，在市場上打響名堂。截至本年八月底止中期業績，內地業務營業額佔整體83.7%。現時集團集中發展內地業務，由八月底於內地擁有751間分店，計劃於一二年八月前增至1,000家，集團增加內地店舖數目，有望帶動整體營業收入。

集團上半年每股盈利10.95仙，筆者參考集團近兩年業績，下半年（九月初至翌年二月底）純利佔全年純利分別約64.2%及70.5%，以兩者平均值67.35%計算，集團截至明年二月底止，下半年每股盈利料22.58仙，全年每股盈利約33.53仙，現價反映一二年預計市盈率約7.7倍，與同業百麗（01880）二十倍明顯折讓，加上其在產品定位、零售市道暢旺及內地業務加快的情況下，估值吸引，中長線目標價3.3元。