金碩良言：華晨續處高增長期

內地汽車業上半年業績差強人意，主要由於國家去年底取消「汽車下鄉」、「以舊換新」等補貼措施，拖累行業發展。不過，據中國汽車工業協會公布，首十一個月乘用車銷售1,310.4萬輛，同比增5.26%；其中十一月共銷售乘用車134.4萬輛，按月增速加快。

環球市場面臨衝擊，但內地經濟較穩定，人均收入上升，故豪華汽車市場所受影響較小。華晨（01114）憑藉與寶馬的合營項目，成功脫穎而出，半年純利增加84.7%，至9.41億元（人民幣．下同）。今年首十一個月，華晨在內地銷售9.9萬輛寶馬，有信心可達全年10.8萬輛的目標，較去年增長53%。

寶馬的5系車款一直處於供不應求的情況，故集團計劃於二○一三年底，產能將增至36萬輛，純利增長有保障。另外，華晨將推出運動型多功能車X1和新3系轎車，豐富產品組合，帶來新的增長動力。公司仍處高增長期，估值可較同業有一定溢價，不妨伺機吸納。

（作者為註冊持牌人士）