牛熊對壘：工行有勢破頂吼15256

聖誕長假期前，港股藉美國數據理想而挾高，收市揚升250點，但交投進一步萎縮，主板成交跌至280億元的近三年以來新低，全日高低波幅亦只有約100點。上周五窩輪牛熊的成交同樣的冷清清，窩輪成交只有30.76億元，較周四成交大跌逾五成，牛熊證成交更跌到只剩24.33億元，按日跌近六成，兩者共佔主板成交比重約19%。

恒指繼上周三收復了10日線後，周五更突破20日線，8隻恒指熊證打靶，估計涉及的被強制收回的熊證街貨不到2億份。港股由萬八水平緩緩回升，牛熊兩方的街貨距離開始拉近，散戶未有一面倒的睇法，既有人繼續買牛博反彈並持貨過夜，同時熊證的街貨亦升至20億份以上，反映部分散戶已經轉軚作睇淡部署。未扣除被收回的街貨，恒指熊證的總街貨達21.7億份，而恒指牛證總數則超過27億份。

至於近期較為活躍的個股輪證方面，騰訊（00700）股價自前周見底後回升，正欲試160元阻力，但相關好倉卻連續五個交易日都錄得資金淨流出，其淡倉則於上周五錄得221萬元資金流入。而一直相關窩輪成交活躍的內銀股，就見到建設銀行（00939）在上周五被大力沽空，單日沽空達2.43億元，幾近佔總沽空的一成。

不過，上周四及周五兩個交易日就錄得917萬元的資金流入建行的好倉，扭轉了連續三個交易日都是資金流出的形勢。據內地報道，內地十二月份上半期的銀行新增貸款量會較原先估計的為多，預期中央會逐步放水，有利銀行股，相信內銀股經過一年的低潮後，明年將是最先走出低谷的板塊。上周五內銀板塊全線上升。

工行（01398）今年預測市盈率僅6.7倍，股價走勢有望突破短期頂位，中期認購證的值博率高，工行大和購（15256）明年五月十日到期，行使價5元，實際槓桿6.4倍，引伸波幅36%。