國美過山車 升7%後插成半

近日慘被洗倉的國美電器（00493）昨宣布，暫停日前公布成立物業合營企業的計劃，並指會繼續研究在二、三線城市獲得有優勢門店及倉儲資源，期望令各方有滿意的方案。消息公布後，曾刺激公司股價逆市上升7.10%至全日高位1.96元，但其後股價無利好消息支持，全日收市下跌14.75%，報1.56元，成交量4.33億股。

合作協議由上月二十七日公布至今，一周便「夭折」。國美在通告中解釋，經考慮有關物業合營企業的因素，包括物業合營企業項下潛在物業項目進行時間及執行，及目前市況後，才作出暫停決定。

巴克萊：對股東有利

國美電器在上月二十七日公布指由全資附屬鵬澤，與公司大股東黃光裕和聯繫人持有的北京鵬潤及北京國美訂立合營協議，設立物業合營企業，以在中國從事物業開發及投資業務。公司註冊資本為2億元人民幣，由鵬澤、北京鵬潤及北京國美持有45%、30%及25%股權。

巴克萊發表報告指出，在物業市場不明朗下，國美暫停有關的計劃對投資者及股東都有利，而且更可以減低與母公司的管理問題及關聯交易。報告指國美現在是合適的時機去增加二、三線城市的零售物業擁有權，以紓緩租金的壓力及作出合適的布局，並建議國美可利用上市公司旗下附屬公司，甚至第三方地產發展商及其他零售商合作，在個別城市拓展零售物業計劃。

料對短期發展影響微

對於國美的決定，有大行分析員指很多內地公司都擁有經營房地產業務，主要因為內地地產業務較容易賺錢。而今次國美未能如願，主要由於公司最大股東黃光裕仍在服刑，加上投資者亦擔心公司將上市公司的大部分資金注入房地產業務中，因此觸發市場不滿。他指出，反對的聲音之大及公司近日股價持續下跌都遠超管理層的預計，為了平息不滿聲音，因此才有此決定。他相信計劃暫停對國美短期的業務發展不會帶來太大的影響。