韻錢證路：食品股仍有下跌空間

本周四為期指結算及第三季季結，恒指昨日出現技術性反彈，重上18,000點水平。技術上恒指有望回補約18,300至18,700點的裂口，惟之後能否企穩再上，則還需看外圍政策及資金流向，現以保力加通道中軸（約19,000點）為首個反彈阻力。

食品股為近日強勢股，筆者從其估值、技術及成交量來衡量。估值上，回顧食品股中期業績，康師傅（00322）、旺旺（00151）及統一（00220）三者中期純利分別達2.29億美元、1.67億美元及1.77億元人民幣，按年分別增長16%、4%及倒退41%，本年度預期市盈率分別為二十八倍、二十六倍及二十倍，即使樂觀預期其未來兩至三年的盈利複合增長率達至20%，其市盈增長率仍高於1，估值較高；技術上，三股股價失守100日及250日平均線，技術形態轉淡，仍有下跌空間；再從昨日三股的沽空比率分別達37.5%、28%及16%，並不算低，故即使近日表現較強，惟綜合以上因素，相信往後仍有下跌的風險。