避開歐美危機 投資新興市場

投資者非常關心美國及歐元區債務問題，我也希望分享對此的看法，及回應不同投資者的疑問。

Q：你對美國及歐洲的債務問題有何看法？

A：我們認為，不論是規模或對環球經濟可能造成的影響，歐洲的債務問題並不如美國般嚴重。因此，我認為大家應將重點放於美國債務危機。我們更需要留意，對債務的容忍往往建基於市場信心。因此，我們需集中恢復投資者因債務上升而可能受損的信心。債務負擔加重可對該國貨幣造成壓力，因投資者會避開負債國家的貨幣。其中一項對抗貨幣弱勢的方法是投資於長線具有增值潛力的項目。

東歐具增長潛力

歐洲方面，我們會繼續密切留意區內的新興市場，特別是羅馬尼亞、俄羅斯及波蘭。我們在羅馬尼亞看到不少的投資機會，特別是能源及交通運輸行業。我們對俄羅斯亦相當感興趣，其農業、天然資源及石油行業均有良好的增長潛力。我們相信波蘭良好的政治體制及結構，以及國內生產總值增長亦提供機會。事實上，波蘭是歐盟內唯一一個國家可於二○○八至二○○九年金融海嘯期間保持正數國內生產總值增長。　　

Q：你認為這些事件對新興市場有何影響？

A：這些事件對新興市場的短期影響類似其他市場，混亂、波動及投資者信心下降，但中長期而言，隨着貨幣供應上升及寬鬆的貨幣政策持續，我們預期不單在美國，環球其他地區亦會受通脹影響，包括新興市場。

我們相信歐洲債務危機引致環球經濟衰退的可能性不大，因為不少國家仍持續增長。　

至現時為止，我們並不見已發展市場的債務問題明顯影響新興市場 （即使是在亞洲出口主導的國家）。我們預期，亞洲的出口增長將繼續增長，並成為區內的增長動力。雖然歐洲國家受主權債務問題困擾，亞洲區內仍有消費需求。此外，亞洲國家對美國及歐洲出口的依賴已大為減少，在當中不少國家美國及歐洲已不再是其最大的出口目的地，例如中國41%及泰國58%出口已轉移至其他亞洲國家。

Q：對中國通脹有何看法？

A：愈來愈多迹象顯示中國經濟過熱的情況或會於不久將來得到紓緩，我們相信中國通脹或可望於短期內見頂，這是七月份中國政府開放其部分豬肉儲備令供應增加的結果。此外，經濟增長放緩或代表人民銀行目前的緊縮貨幣政策周期將於短期內結束。