避險產品 有價有市

最近投資市場波動，把金價再推至新高，超過每安士1,800美元，其價格已超越白金價，也是十年來第二次的罕見現象，我們深信黃金較白金貴，很大程度已代表了人心浮動，對未來充滿不確定因素，及大市環境氣氛相當悲觀。

據了解，白金一向較黃金貴，但今年的情況顯示，由於美債風暴突襲全球，加上歐洲債務問題並未解決，資金便瘋狂湧入金市，單是七月份，金價已升了近兩成，而白金價格則窄幅波動，這有可能是因為白金有90%的需求是用在工業上，受經濟市況波動影響較大，但黃金的需求較多元化，製造業與貨幣發行及避險需求各佔一半。目前經濟復甦時間可能延長，但不至於有立即性衰退的風險，故這種黃金較白金貴的情況應不會持續很長時間。

事實上，黃金不單是避險、保值的工具，在過去的戰爭日子時，更是最保值的護身符；打仗時，貨幣不斷貶值，黃金更因而成為最保值的貨幣，市民都養成「拿薪水換黃金」的習慣。

黃金飆升是從○五年底開始，經過○八年金融海嘯的衝擊，在市場的恐慌性避險下把金價再推高，至○九年站上1,000美元大關，之後黃金價格的升勢持續，一點也沒回頭的意思，投資者都望「金」興嘆，想買，怕高追；不買，又眼見其不斷上漲。

二十年前的金價只有現在的五分之一，若將時間拉長至四十年來看，金價更是狂升了四十九倍。我們預計金價在高位會有修正的壓力，但若有新的消息出來，金價有望再往上揚。