投資SUN角度：六福集團不乏炒作概念

美國主權信貸評級被下調後，上周初段港股繼續大風大浪，若從前周一高位計，恒指曾一度累跌近4,000點，而且成交金額大增配合跌勢，令大部分投資者失魂落魄，加上歐元區老二法國又被盛傳為繼美國後下一個被下調主權評級的國家，令已經面無血色的炒家更加擔心，部分投資者先行止蝕離場觀望，另外一些投資者則失去鬥志，被這股市洪流沖刷得體無完膚。

既然市場風雨飄搖，避險意識高企，資金自然走入軟貨幣黃金中，現貨金價一度上破1,800美元大關。不過，今次大時代的發生地點不外乎歐美兩地，中國的經濟發展前景仍然睇高一線，加上美元地位受到動搖，或令部分資金轉至新興市場如中國等地，亦進一步增加人民幣升值的壓力。

業務增長勢頭強勁

金價走強，除金礦股受惠外，銷售珠寶首飾的板塊近日亦見走強，其中行業龍頭六福集團（00590）自今年三月重新發力，即使上周大市急挫，集團股價仍未曾失守50日線支持，可見其明顯跑贏大市，值得關注。

先睇基本面，有利六福的炒作概念不少，如受惠本地消費需求和旅客消費暢旺；美元貶值推動金價續揚，並間接推升銷售珠寶行業之盈利；中國去年為全球第二大奢侈品消費市場，集團積極發展內地業務，中長線發展前景亮麗等。此外，瑞信早前發表報告指，在旅客增長下，持續看好奢侈零售品行業，當中首選六福，故維持「跑贏大市」評級，並上調目標價至51.75元。

業績方面，六福截至今年三月底止全年純利8.66億元，按年急升63%；期內整體同店銷售增長逾30%，增幅較同業理想；營業額增長約50%，其中港澳及海外零售佔74%，達59.8億元；中國零售收入增57%，經營盈利增74%；批發業務收入增17%，經營盈利增46.4%；品牌費及顧問費收入增59%，經營盈利則增近60%，業務表現理想。

把握內地市場機遇

另一方面，六福年內於中國開設135間品牌店，令截至一一年三月底止，中國品牌店總數累積至618間（包括尚未展開業務之品牌店）。除擴大品牌店網絡外，集團亦設立自營店。集團期內於中國擁有39間自營店，其中3間為新店。而集團亦繼續在一線及二線城市，甚至三線及四線城市開設自營店及品牌店，把握潛在的增長機會及增加集團在內地的市場滲透率，相信這亦成為六福未來增長潛力的主要動力。

綜合而言，內地經濟發展強勁，將推動民眾購買珠寶首飾的消費力，加上六福積極進軍內地市場，集團前景可謂不言而喻，建議逢低收集作為中線投資組合之一員。