睇淡盈利 估值未算低

亞太股市經過調整後，普遍估值便宜，港股為例，市盈率只有十一倍，但始終缺乏上升動力。有基金經理表示，主要是投資者憂慮明年企業盈利增長將顯著放緩，市盈率將會被拉高，市場勢將重估股市價值，令原有便宜的股市或會「便宜不再」。

長線基金暫時忍手

基金經理指，美國債務上限獲開「綠燈」，但削債規模仍未達評級機構目標，仍有被降級的危機，倘美國評級被調低，其他與國家債務評級的企業會受牽連被降級，企業融資成本將上升，加上政府大削公共開支，環球經濟又放緩，將影響企業盈利，長線基金不敢貿然入市。

里昂證券指，MSCI亞太（除日本外）今年度的企業盈利預測，已由16.8%調低至15.4%，為三個月來首次，觸發市場對企業盈利增長放慢的憂慮，中國企業盈利堅挺，估值是亞洲區第二便宜，僅次南韓，中資股估值自○九年以來持續被調低，反映企業盈利的風險。該行建議投資者下半年應選擇盈利能見度較高及高息率回報的股份，首選中石油（00857）、渣打（02888）。