歐洲版雷曼非沒可能

《華爾街日報》解開外界對希債危機的迷思，指即使市場為希臘違約做好心理準備，仍不能排除希臘賴債有波及整個歐元區的風險，演變成歐洲版「雷曼時刻」，與太平洋投資管理（Pimco）舵手埃利安指「希臘違約會引發全球金融危機的機會相當低，但非不可能」的言論不謀而合。

希臘國會通過對新內閣的信任投票，令希債危機暫時紓緩，但埃利安昨重申希臘將會違約的觀點，而對希債違約引發新一波全球金融危機則認為「機會相當低，但非絕對無可能」。

違約打擊全球信貸

《華爾街日報》對「希臘違約不會成為雷曼兄弟事件的翻版」之說抱懷疑態度，指出希債危機的連鎖效應已擴散至整個歐元區，特別是令西班牙等國家的國債孳息大幅飆升。德國早前對希債危機錯誤評估，問題在於僅考慮了希臘違約對銀行資本的首波衝擊，但實際上，對政府及銀行貸款成本造成的第二波衝擊才是最大威脅。雷曼事件對金融市場帶來重創，但希債違約則會令全球信貸枯竭，打擊全球經濟。

該報分析指，希臘不會破產，主權債務違約主要與償付意願而非償付能力有關，只要當地願意作出犧牲，其實仍有大量國有資產，以及在削減支出、加稅及提升生產率方面可有所作為，目前的挑戰只是能否在政治層面上獲通過。