人民新股散戶攻略

專家教路

讓市場引頸以待的匯賢產業信託基金（87001）展開招股，挾本港第一隻人民幣計價房託基金（REITs）及長實（00001）分拆業務之名，使匯賢成為近期新股焦點。究竟匯賢是否必抽無疑？又如何提高中籤的機會？

資產折讓具優勢

申銀萬國證券投資分析員陳鳳珠稱，匯賢值得抽，匯賢的資產淨值為312.17億元（人民幣．下同），估值卻只有275億至300億元，故存在折讓，股價有上升空間。相對人民幣定期存款、債券及基金等只約1至2厘息，匯賢集收息及長遠增值優勢。

豐盛金融資產管理董事黃國英認為它屬新穎產品，反應會符合市場預期，投資者可作短炒，但長遠上升空間未必會超過其他信託基金及內房股。

孖展抽股免兌換

為配合匯賢的新股熱潮，券商分別推出孖展利率優惠招徠客戶，部分利率低於2厘。陳鳳珠認為，由於人民幣每人每日只可兌換2萬元，若要提取大量資金以現金大手抽，手續比較繁複，以孖展方式抽股則比較方便可取。她相信基金首日上市可上升5%左右，升幅能夠抵銷利息。

黃國英認為，房託基金特質並不會大升大跌，故建議有興趣的投資者大手買入。「如果孖展利率低到2至3厘便值博，但若果超過3厘的話，則由於預料首日升幅不會太大，在扣除孖展息後，可能無乜肉食。」

上市首兩日應可升約5至10%，亦是沽出的時機。

黃國英坦言，不宜長揸，宜升幅達一成後離場。若未抽中，建議投資者上市後不宜追貨。

以派息作招徠的REITs首日上市表現差異大，較為突出的有領匯（00823），首日升20.65%（按散戶折扣招股價9.78元計算），至今基金價格更已累升近1.5倍。但多數REITs表現一般。

長短線皆有擁躉

陳鳳珠認為，匯賢適合作中長線投資，雖然房託基金主要針對派息，升幅雖比其他增長股票為低，但在優良資產及淨負債比率等基本因素下，仍有投資價值。「房託基金近九成收益均用作派息，每年派息約4至4.26厘，雖然比房託基金的平均5.7厘為低，但配合人民幣每年3至5%的升值，回報不俗。」

黃國英認為匯賢不宜作長線投資，應以投機為主。他認為，散戶若有閒置人民幣可考慮購入，但需留意產品存在一定風險。「將來或會有更多同類型產品上市，屆時匯賢的吸引力會被分薄。再者，物業涉及內地地產市場，但較難以預計未來內地物業市場的供求問題，股份的長線上升潛力存有變數。」