天災影響短暫 無損投資布局

今年才過了三個月不到,全球市場已飽受各種利淡因素衝擊,除新興國家通貨膨脹的消息令人不安外,號稱「茉莉花革命」的北非地區反極權運動,也造成包括利比亞等重要產油國的動亂,引發對能源價格的憂慮。

日本發生大地震,更加深民眾對未來市場的疑慮。電視上播放着令人驚悚的災難畫面,更有核危機的頭條新聞,牽動投資者敏感的神經。此時此刻,該作怎麼樣的投資布局?相信是許多人想問的問題。

對於突發性事件的衝擊,首要之務,是釐清該事件對經濟層面的影響。影響的程度,如果是長期與廣泛性的,那麼對經濟的發展將有結構性的改變,投資的策略也必須更改因應,但是如果影響的層級是短期與局部性的,那麼對投資者而言,應該以平常心視之,不要因為該事件而自亂陣腳。

情緒影響理性判斷

以這次日本大地震為例,地震通常是短期的衝擊,對經濟帶來的心理影響大於實質的影響。從當日歐美股市漲跌互見的表現來看,市場對本次地震的評估,應該是中性的,不至於影響全球經濟的走向。

我們也可以回頭觀察近期歷史上幾次重大的震災,以及其對市場與經濟的影響。同樣在日本,一九九五年7.2級的神戶大地震,讓日本蒙受10兆日圓(約1,025億美元)損失,一共造成6,434人死亡。然而當年日本經濟在災後重建推動之下,依舊有2.5%經濟增長率的表現,而股市並未受到影響,短期下跌後,即跟隨全球股市回升。

另外,在中國,二○○八年的汶川大地震達8級,造成69,227人死亡,是唐山大地震後傷亡最慘重的一次。地震造成四川、甘肅、陝西等省的災區直接經濟損失共8,451億元人民幣,然而中國當年經濟增長率仍達9%,並未受到顯著影響,而股市後續的發展仍受美國次按風暴影響較深。

以上的回顧,說明了投資者不應該受天災人禍等短期事件的影響,讓心中的情緒起伏來影響理性的投資判斷。當短線動盪時,我們更應該看長線來排除心中的不安。面對新興亞洲富起來的年代,資源需求大幅增加的年代,投資新興市場以及原物料能源相關基金,將引領我們走出陰霾,重新找回向上動力。

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