大行熱線：大酒店 股價有折讓

瑞銀發表研究報告，指大酒店（00045）的房租收入回升，加上業務長遠發展穩定，故維持「買入」的投資評級，及十二個月目標價16.6元不變。

瑞銀指出，受入住率回升帶動，大酒店一○年的平均房租收益率（RevPar）顯著回升，並重返○八至○九年度水平。報告引述公司管理層表示，對於明年在巴黎開業的新酒店業務感到樂觀，預期該酒店的息、稅、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）率將會較旗下位於紐約的酒店為高。儘管大酒店只有巴黎半島酒店20%股權，但管理層認為這對集團打入歐洲市場有着重要的戰略意義。公司管理層續指，集團將會繼續在倫敦、印度及東南亞的黃金地段物色業務擴充機會，其中特別重視該地點與集團的歷史連繫，如早前回歸上海開設上海半島酒店便是一例。

瑞銀估計，大酒店一○年至一二年的預測純利將分別達4.23億、5.94億及6.94億元，業務發展穩定，故維持十二個月目標價16.6元，較一一年的預測資產淨值（NAV）有30%折讓，投資建議亦維持買入。