人口老化 帶來另類商機

近十年間，美國先後經歷互聯網和房地產泡沫爆破，經濟低迷至今。究其原因，跟美國二戰後嬰兒潮時期出生的一代人開始步入老年，老齡化日益嚴重，令美國經濟活力不斷下降有關。不僅美國如此，當前整個西方社會都面臨着同樣的問題。

反觀中國，自上世紀六、七十年代大量出生的人口，目前仍值壯年，八十後也已全面步入社會，人口紅利還能持續一段時期。但需居安思危的是，中國即將面臨未富先老的尷尬局面，二○○九年底中國六十歲及以上的老年人口，佔總人口的12.5%，已初步超過10%這一老齡化的標準。

筆者認為面對全球老齡化趨勢，可採取以下策略：追逐人口紅利遷移方向，布局投資區域，以及關注人口結構變化帶來的產業升級機遇。

以中國為例，東部沿海區域達到初等發達國家經濟水準，生育率下降明顯，老齡化相對較為嚴重，而中西部地區的人口結構相對更為年輕，並吸引着眾多產業向這些地區遷移，未來中西部的經濟、收入和消費增長都會相對更為強勁，因此投資者可重點關注中西部地區的機遇。

從全球範圍來看，印度、孟加拉等東南亞國家的人口增長迅速，結構更為年輕，如果能加強教育，提高勞動力素質，則有望推動經濟加快增長，這些地區的金融市場，長期表現有望優於歐美。

至於產業方面，隨着人口結構老化，勞動力不再無限供給，工資存在上升壓力，中國將面臨「路易斯拐點」，預計未來中國居民收入佔GDP的比重將加快上升，有助於刺激內需相關產業持續增長。同時，老年人口比重的上升，還會帶來一些行業增長機遇，比如醫療和醫藥、養老公寓、旅遊休閒等等。