金牌AE：上海石化 現價值博

國際油價穩定，新成品油定價機制發揮作用，以及石油化工產品需求復甦，預期石油化工股將持續受惠，上海石化（00338）今年上半年業績已回復高增長，隨着政府完善成品油價格機制，上石化煉油業務將持續受惠，加上私有化概念濃厚，現水平中長線都值得持有。

今年上半年，上石化營業額361.3億元（人民幣．下同），上升70.6%，盈利15.15億元，上升51.2%，每股獲利0.21元（半年盈利已接近去年全年嘅15.9億元）。

中信證券最新報告指出，自九月初以來，石化產品價格有逐步回升勢頭，而第三季係行業市場傳統旺季，預期需求旺盛將拉動價格上升，維持石化行業「強於大市」評級。

保守估計，上石化全年盈利29億元，每股獲利0.4元（約0.46港元），現價3.27港元，預期市盈率7.1倍，以四倍計，股價可值4.6港元。

截至今年六月底，上海石化的每股資產淨值為2.3元（約2.64港元），若以2.2倍市帳率私有化，股價可值5.8元，上升空間77%，現價可攻可守，博得過。

上海石化（00338）　目標價：4.6元　止蝕價：3.0元