期權買賣變化多端，譬如說，恒指現價為20,981計，投資者欲看上，以簡單期權策略計，可以買入認購又或沽出認沽，視乎對上升動力及時間值消耗的看法。但買入21,000認購，又或買入21,400認購，在後市看法便有很大的不同。此外，買八月認購又或是九月認購，亦有所不同。

試簡述之，買八月21,000認購，簡稱八月210購，期權金為194點計，194點全為時間值，若到八月三十日最後交易日時，八月期指結算價無法上企21,194（認購長倉打和點 = 行使價 + 期權金），投資便出現虧損。買八月214購，期權金為61點計，61點亦是全為時間值，若到結算時，八月期指結算價無法上企21,461（打和點），投資便會出現虧損。

博反彈動力未算充足

以上例子，同為損失全數期權金，明顯194點多於61點，但結算日期指上企21,194的機會又明顯高於21,461，如認為期指會在結算前上達21,194但不會到21,461，投資者便會傾向選擇買入八月210購。如果盤路上發覺八月214購比八月210購成交多兼有未平倉合約數累積，便要留意大升的可能。

學以致用，分析上周五（8月20日）期權盤路，恒指跌91點，八月期指跌49點。先由成交判斷，認購及認沽成交均略低於周四，八月P/C比例1.01，顯示後市開始出現博反彈迹象，但動力未算充足。恒指保力加通道收窄見平緩，後市波幅有機會擴闊，會受制於通道頂底位，但要留意向下突破機會。