中國上個月CPI升到上3.3%，中央短期未必可以再開水喉，A股氣氛涼一截，滬深股市尋日跌1.2%，港股在兩面夾擊下，最多跌368點，收市前多得下星期出成績表的中移（00941）偷步被掃高，恒指跌幅才收窄到188點，但即月期指四點後愈來愈低，收報20,966點大低水，消息話有衍生工具發行商趕唔切現貨收市前完成套戥，結果難為了期指好倉揸家。
兩間內地上市酒業股出業績，茅台純利升一成一，唔算特別搶眼，反而五糧液份成績表唔錯，上半年純利22.61億元人民幣，按年升40.9%，睇番香港上市，有間銀基（00886）專門從事五糧液經銷，預期市盈率唔夠十倍，炒家會唔會愛屋及烏，未來兩日不妨留意。
本地銀行永亨（00302）半年賺7.5億元，上升46.3%，由業績的第一個印象，永亨的增長主要來自淨利息收入的增長（上升13.6%）、成本的節省（營運開支不升反跌2.7%），以及貸款減值的回撥，由去年提撥8,400萬元到今年回撥5,200萬元，一來一回接近1.36億元。
中小銀行競爭趨激烈
相比恒生（00011）及中銀香港（02388）等存戶基礎較大的銀行，永亨的確較為可以享受到港元同業拆息維持極低水平的好處，上半年，利息收入升4.8%，利息開支倒過來減少8%之多，加上客貸款升12%，推動淨利息收入增長。
再者，對比部分較積極擴大非利息收入，例如財資管理及佣金收入的銀行，保守的永亨八成三營運收入來自淨利息，息差的變動對業績影響較大，上半年淨息差拓闊12點子去到1.91厘，但近期拆息已不及上半年般的低，相信下半年會漸漸見到壓力。
永亨股東資金133.5億元，股本回報率11.2%，考慮回撥，相信實質回報率約10%。現價值唔值得買確係見仁見智，尤其是近期工銀亞洲（00349）的私有化，激起其他具有被收購潛力的銀行股股價，以分析員預測全年賺16.7億元，數字已充分反映復甦後實際銀行的營運能力，市盈率14.1倍，或者相當於盈利回報率7.1%（1/市盈率），未來三間本地中小銀行競爭只會更激烈。永亨的永續債券（Perpetual bond）有8.5厘，畀史提芬揀，都係買債收吓息好過。