本文重點
中國七月份新增貸款為5,328億元人民幣，略低於市場預期的6,000億元人民幣。另外，七月底中國廣義貨幣量M2按年升17.6%，較預期及上月份數字為低。由於上半年內地貸款增長已達政府預算7.5萬億元的62%，市場預計下半年信貸增長速度會放緩，以達至政府避免信貸急速膨脹引起更高的資產泡沫及通脹風險的調控目標。
寬鬆貨幣政策未變
受到內地天災影響，糧食價格維持上升的勢頭，加上去年七月CPI處於低位水平，於基數效應因素下，七月份內地消費者物價指數升3.3%，雖然數字高於政府目標的3%水平，不過由於內地糧食存備充裕，加上下半年宏觀經濟不確定因素較多，料央行不會改變目前適度寬鬆的貨幣政策方向。
另外，中國工業及訊息化部門早前要求淘汰逾2,000家涉及十八個能源密集的行業。根據國家「十一．五」的規劃綱要，政府目標增加20%能源使用效率，於過去努力下，○六至○九年內地能源使用效率增加達15.6%，惟本年首季數字又再回落，分析指能源使用效率與國家刺激計劃中增加的大量工程降低耗能效應有關。
雖然數據於第二季有所改善，但仍然與政府目標有很大距離，因此估計政府於下半年仍然會積極提升內地企業的產能效率，整體上措施亦會影響經濟的增長速度。
綜合而言，中資股的增長前景維持樂觀，不過於調控的持續進行下，料下半年整體升幅將會受到壓抑。