12/08/2010

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聯儲救市加碼買國債

近期經濟數據顯示美國經濟復甦較預期疲弱,聯儲局周二決定維持主要利率於0至0.25厘區間,同時宣布把到期按揭證券回籠資金,買入長年期國庫券,以維持該局證券資產規模於2.05萬億美元,確保按揭、企債等長息穩定,是當局今年以來首次採取行動提振經濟。然而,經濟師普遍預期聯儲局的再投資措施作用有限,加息日期進一步押後。

經濟前景轉趨悲觀

聯儲局公開市場委員會(FOMC)進一步看淡美國經濟前景,指生產及就業市場復甦速度在近月放緩,料經濟增長短期內將較預期溫和,當局會密切注視經濟前景及金融市場發展,必要時會借助政策促進經濟復甦。

聯儲局於議息聲明重申,維持在更長時間內保持主要利率於近零水平的承諾,因當地面對高失業率、低通脹及預期物價保持平穩,又會將回籠資金再投資於長期國債,冀保持債息及按揭成本低企,阻止資金流出金融系統。當局計劃大約在下周二開始集中買入兩年期至十年期的國債。

堪薩斯城聯儲銀行行長赫尼希連續第五次反對當局於議息聲明中承諾維持低息,又不贊成將到期按證回籠資金再投資。

規模有限效用成疑

不過,經濟師普遍預期聯儲局的再投資措施作用有限,指當局每月再投資金額僅150億至200億美元,該規模對提振經濟的效用微乎其微。巴克萊資本經濟師Michael Gapen表示,若經濟前景繼續惡化,聯儲局很可能推出新一輪購買資產行動,最大機會是買入國庫券。

太平洋投資管理(Pimco)經理克雷申齊表示,聯儲局的最新決定將降低利率波動性,有利於「風險資產」,但不可以降低失業率。

聯儲局看淡經濟前景,市場預期當局會延遲加息步伐,據利率期貨顯示,市場預期聯儲局押後加息至明年七月,但即使是明年七月加息至0.5厘的機率,也只有14%。