預定利率是壽險公司在產品定價時承諾給客戶的投資收益率，即是保證回報率，保險公司實際投資收益率高於預定利率的部分就是利差益（註：分紅險還要扣除分紅利息，萬能險則要扣除結算利息）；評估利率則是計算保單準備金時使用的貼現率。

分紅萬能險勢受壓

市場的憂慮是，一旦某年保險公司的投資收益率低於預定利率，便會出現利差損。倘若取消傳統產品的預定利率上限，行業競爭勢必加劇，但壽險公司的投資收益不會因而增加，收益不變而成本上升，利差水平和新業務邊際利潤率勢將下滑，利差損的可能性令到經營風險上升。

此外，傳統產品的預定利率變相是為分紅和萬能產品的收益率提供了下限。一旦傳統產品的預定利率上升，分紅和萬能產品的收益率無可避免受到壓力，可以調節的空間將大大收窄。而且，傳統產品的預定利率上升將大大提高傳統產品的吸引力，客戶的需求將由分紅和萬能產品轉向傳統產品，壽險公司可能被迫提高最低收益率，導致利差益下降。 （待續）