成交減少與市場信心關係最大，自四月以來，市場波幅持續擴大，意味着以趨勢作投資的方式，在過去三個月可能沒有太多的利潤，因而投資者均減少投放的資金。不過，衍生工具市場的交投反而愈趨活躍，四至六月窩輪及牛熊證的總額佔大市成交比例分別為18.2%、23.2%及26.5%，可見衍生工具市場的實際交投沒有明顯減少，但成交比例則明顯上升。

輪場成交靠專業炒家

大市成交減少的理由大家可能比較清楚，那為甚麼窩輪及牛熊證的成交不跌反升，又或者下跌的速度遠沒有大市成交快呢？當中一個原因，是在窩輪及牛熊證市場中，存在一批比較專業的投資者，每日透過短期炒賣（絕不過夜甚至絕不過市）來獲利，這批投資者一般情況下不會減少交易，因而儘管大市成交有所變動，但窩輪及牛熊證市場的成交變化，卻會相對穩定。

另一個與大家有較切身關係的是投資者的取態。正如上述，由於市況波動情況愈演愈烈，不少人都難以捕捉短期的趨勢，但波幅市不代表沒有機會。不少人想到利用窩輪或牛熊證的槓桿作用，以較少量的資金（相對整個投資組合而言）投入市場，一方面自己能承受這樣的風險，另一方面在波幅市中獲利機會仍然存在，因為不論窩輪或牛熊證投資者，都可選擇看好（Call輪或牛證）或看淡（Put輪或熊證）的產品。

由於資金額相對減少了，窩輪及牛熊證某程度發揮了緩衝的作用，我們不用一下子完全離開戰場，但同樣地，也不用「暴露」太多的風險於戰場上。這種作用相信在以往發揮的機會不大，但隨着衍生工具市場的成熟，日後出現的情況應會愈來愈多。