事實上，美元兌一籃子貨幣今年累積升幅達一成二，一年內人民幣兌美元再升幅度未必太大，反而近期愈來愈多分析員擔心，內地打擊樓市措施可能矯枉過正，尤其出口表現下半年有隱憂，今年保八難度可能比去年更大，這由A股的疲弱表現中亦可見一二。
港股回試二萬機會高
以技術走勢，恒指尋日一舉跌穿10日及50日平均線（分別在20,546點及20,277點），國企指數走勢更差，10、20及50日線都守唔住。農行進入公開招股階段，港元折息開始緊張，流動性不足下，本周餘下兩個交易日及下星期初，港股再試20,000點支持的可能性大大提高，好友惟有自求多福，暫時靠邊站。
尋日兩間公司業績吸引到史提芬，可惜市況唔就，成績表再靚都無用。大家樂（00341）去年賺5.13億元，升16%，每股盈利92.16仙，派末期息45仙，連同中期息17仙，全年每股派62仙，比前年多17%。過去一個月大家樂股價升近一成，跑贏大市7%，不能排除升勢來自炒業績買盤，現價19.72元，相當於21.4倍市盈率同3.1厘股息率，屬合理但唔算十分便宜，尤其今年會係資本投資高峰期，如果股價趁消息出盡，回到17至18元會比較吸引。
另一愛股葉氏化工（00408），業績創上市新高，賺3.78億元，比去年升69%，末期息由17仙增至20仙，股息率4.2厘。強勁的增長，主要因○九年的業績受金融海嘯影響，基數較低。不過筆者沒有懷疑葉氏的增長動力，公司生產油漆、工業塗料及稀釋溶劑，稀釋溶劑是近年透過購併積極擴展的生意，好處是當原材料價格上漲，油漆、工業塗料毛利吃緊，以木薯及石化產品提煉溶劑（例如天拿水），卻可直接受惠於加工毛利的改善，達到自然對沖效果，令業績受原材料價格波動的風險降低。
主打產品需求穩增
市場一向戴住有色眼鏡睇工業股，但葉氏近年成為華南油漆及稀釋溶劑的龍頭企業，是有目共睹，年初至今股價累積升兩成，大幅跑贏大市。隨着區內工業由海嘯谷底復甦，對兩項主打產品的需求與日俱增，其銷售額也連年錄得增長。唯一要問的是，市場願意用多少倍PE買這工業股，過去七年高低位分別是3.6倍及14.4倍，溶劑業務如果能夠發揮到減低盈利波動的效果，應該有助股份獲得較高的市場評價。估計今年盈利有機會去到4.5億元水平，市盈率回到9.3倍，大約是歷史估值的中游水平，或者短期未必有爆炸性升幅，但葉氏明顯是弱市中具防守性的收集對象。