究竟應該如何解讀最新的經濟數據，市場意見似乎分成兩大派。其中一派可稱為「現實派」，主要以內地分析員為代表，認為人民銀行毋須加息，又或至少不用急於加息。另一派可稱為「理論派」，代表人物多是外資分析員，堅持有必要加息遏抑通脹。其實，內地向來不太熱中於透過加、減息來調控經濟，反而喜歡用行政措施，現實派顯然佔上風。

內地通脹背後的成因，可概括地從兩個層面來看。首先可視之為貨幣供應問題，流通貨幣膨脹過快產生通脹壓力，是去年內地實行超寬鬆貨幣政策造成的。其次可視之為成本上漲問題，增添通脹壓力，主要是因為中央鼓勵各地大灑金錢投資，需求突然增加，導致原材料等商品供應緊張，成本需要轉嫁，最終反映在消費品價格之上。

現在貨幣政策已逐漸由極度寬鬆回歸適度寬鬆，這從昨天一併公布的其他數據可以印證，例如廣義及狹義貨幣供應增長繼續回落，五月份的新增貸款只有六千多億元人民幣，比去年同期減少二百七十五億元人民幣。另一方面，五月份的工業增加值及固定資產投資增幅，均較一至五月份的平均增幅為低，呈現放緩趨勢，反映投資熱不及之前瘋狂，國際商品價格更是率先反映。由此可見，無論從貨幣層面或投資層面，通脹的高低完全可以由政府自導自演，不假外求，難怪有信心全年可達標。

通脹率毫無疑問是重要數據，足以左右經濟大局，嚴格來說是「國家機密」，正式發布前絕對不應公開，但現實卻是一而再、再而三被提前洩露，市場流傳的版本與統計局公布的一模一樣。如果說洩露一些商業機構的秘密便要拉要鎖，那麼洩露足以影響中央政策的統計數據，就算罪不致打靶，亦應該重囚，無理由縱容洩密事件不斷發生。

統計數據除了是政策的風向標之外，對投資市場亦十分敏感，遠的不用說，幾天前市場傳出五月份出口強勁增長的消息，便令滬深股市大幅上揚，有幸成為春江鴨，肯定可以大賺一筆。事實上，能夠接觸這類機密資料的人，相信是政府官員居多，究竟是有人刻意洩密，抑或在工作過程中保密有漏洞，以致頻頻外洩，必須嚴加追究和懲處，否則便等於對所謂的依法治國自摑嘴巴。