美國經濟持續復甦，也帶動原油需求增加，今年以來美國原油進口數量，高於○九年和過去五年的平均水準平，這顯示原油需求的增長來自工業需求增長的實質支撐，預期目前處於高位的美國原油庫存量，未來將持續自高位下滑。

石油需求持續增加

近幾年來，OPEC對於石油產量的限額管理嚴守紀律。沙特阿拉伯不僅是最大的石油生產國，同時也擁有OPEC國家中最大的儲備量。沙特阿拉伯石油部長認為，每桶75美元的油價，對於目前的生產者和消費者來說，都是理想的價格。市場也預期短中期內，油價應會保持在每桶65至85美元的範圍。原油的需求主要來自中國。中國在○九年提出龐大的經濟振興方案，使得原油需求增長達7.7%。國際能源署（IEA）目前表示，一○年中國的石油需求仍將持續增加4.7%。同時，來自新興市場的中東和拉丁美洲等國家，原油需求增長也高達4%。

目前全球主要大型跨國能源類股，股價仍普遍低於其帳面資產淨值，長期投資價值浮現。由於大型跨國能源公司坐擁龐大實質原油儲備資產，當其股價因短期市場震盪而低於其淨值時，顯然是逢低買入的時機，能源類股的股價未來顯然具上升空間。

此外，由於油價持續反彈到每桶65至80美元的平衡點，不但不會阻礙全球經濟復甦的力度，反而有利刺激能源和探勘的資本支出大幅增加，因此全球主要的石油服務類股，其未來的盈利強勁增長可望持續支持股價的上升。

展望今年下半年，美國經濟數據仍將持續好轉。短期內較高的石油庫存與石油輸出國組織的閒餘產能，仍會是抑制油價持續上漲的因素，但隨着市場對原油需求的增加，筆者預期這些因素將會回到正常水平，能源市場也將逐漸出現供不應求的緊張情況。能源展望報告指出，新興市場國家將持續帶動能源需求增長至二○三○年。投資者可逢低買入能源類基金，以捕捉其上升潛力。