富裕投資者由於身家比一般散戶豐厚，通常被歸類為「專業投資者」，因為市場普遍是以財富作為劃分標準，以香港為例，證監會上周公布的加強投資者保障諮詢總結，決定維持以八百萬元資產組合為「專業門檻」，僅僅承諾日後作檢討。這類富裕投資者，除了錢的確比較多之外，並不保證一定夠專業、精通複雜投資工具。不妨看看，炒燶股票累計期權輸過億元的人不在少數，不滿被投資銀行誤導而對簿公堂的更時有所聞。不過，由於被貼上「專業」的標籤，相信更多人只能暗啞抵，無從追討損失，確是相當慘痛的經歷。

投資者像遠離毒品一樣遠離結構性衍生產品，最失望的相信必定是投資銀行及理財顧問，因為失去重要財源。其實，就算只因輸到怕而忍手，說不定已作出了明智決定，至少國際大炒家索羅斯亦有同感，他不久前曾嚴厲批評一些複雜的合成證券，根本沒有任何社會效益，沒有提高資金配置效率，反而以蒸發巨額財富收場，存在目的看來只有一個，就是為投資銀行及經紀創造手續費和佣金。

那麼富裕投資者紛紛轉投物業及股票，對市場有甚麼影響呢？由於股市是極具深度及廣度的市場，不難吸納這些新資金，結果像船過水無痕一樣。物業市場便大不同，物業的存量及供應有現實限制，不像股市海量汪涵，也不像衍生工具及合成證券可無中生有，資金突然增加，尤其湧向富裕投資者鍾情的高檔物業，難怪豪宅市場率先彈起，風潮繼而蔓延至一般物業。

不過，就算選擇了最熟悉的市場，也不見得有特別優勢。剛才提及的調查結果顯示，在受訪的本港富裕投資者之中，有近七成半表示對股市前景更加樂觀，同時有近七成看好樓市。由於上述調查是在今年二至三月進行，而受訪者又多傾向短期投資，如果他們的策略至今不變，恐怕已看錯市。

那麼富裕投資者的動向對散戶有何啟示呢？相信是反面教材。因為身家較豐厚而被歸類為專業投資者，不等於必定具備專業投資知識；被視為可承受較高風險，言下之意是可以輸得更慘；以為是投資銀行的貴客，到頭來可能只是不斷奉獻手續費和佣金。說來諷刺，散戶應該慶幸無緣進身專業行列，而富裕投資者則像散戶一樣，亟待投資保障。