中國五月份製造業呈放緩以及商品價格持續回軟，都隱約預示着全球最後一個經濟火車頭已開始煞車，令市場憂慮全球經濟有機會於今年下半年出現雙底衰退。與此同時，歐洲央行已警告歐資銀行於未來十八個月可能要為1,950億歐元壞帳撥備，部分歐洲金融機構亦要於六月三十日向歐央行償還一筆4,420億歐元短債，因此正當中國及美國都不再放寬銀根之際，歐資銀行卻需要償還融資，問題是全球各主要貸款機搆，包括歐盟區的銀行，都寧可將資金存於歐央行，都不輕易向同業放貸。
上周歐央行的累積存款總額便高達3,000億歐元，無疑各有關銀行正重演着雷曼破產後所掀起的信貸緊縮危機。不同之處是，今次的導火線是來自希臘、葡萄牙以及西班牙等國的主權債務問題。
據聞以德法銀行為主的公私機構，持有這三個國家達3萬億歐元公債，所以一旦有關債務需要重整，那些德法銀行的資本充足比率肯定會受影響，因此銀行同業拆借市場緊張，避險情緒高漲便不難理解。
本周五及周六是G20財長會議舉行之日，相信上述的債務危機，必然會是議題之一。市場自會憧憬各國會為此問題尋找解決之法，只不過這答案不會於一時三刻內出現。下周一當匯市復市後，預估市場都會失望，亦正好是歐元進一步下挫之時。