技術上，一個道指重要指標，200日平均線目前在10,282點水平，上星期四、五，指數高位分別見過10,279點及10,293點，試衝高位可惜最後無功而還，一日上唔番200日線，市底未算完全脫離危險期，有留意開美股的看官，不妨以能否破關作為後市取捨的參考。

英國保誠（02378）以介紹形式來港上市，留意到坊間大行極少品題，上周傳來策略股東要求管理層在收購友邦（AIA）的交易上，再研究出價，令股價不明朗因素大增。

先補充點背景資料，○八年金融海嘯後，保誠市值由谷低大升1.5倍，執平貨的想法，促成二月向美國AIG提出以355億美元蛇吞象的出價，買下原本準備來港招股的友邦保險，拓展亞洲區業務。神女有心襄王亦有夢，AIG本來打算分拆友邦上市部署逐步套現，好還錢畀過去兩年大額注資的美國政府，既然可一次過套現，也立即首肯，擱置分拆。但人算不如天算，「歐豬」危機拖累環球股市插水，策略股東嫌保誠出價太進取，以股東會投反對票去威逼管理層，要求AIG方面減價。

保誠購友邦存變數

AIG是否願意如市場傳聞般減價一成六？不得而知，事實上，如果今日唔賣畀保誠，自己再籌組上市肯定費時失事，而且估值都要比年初打個折扣。至於對保誠，以上周五倫敦收報541.5便士計，比公布收購前低大約10.5%，其實亦同期間MSCI環球指數跌幅相若，即使交易告吹，但股東唔使供股，相信最後股價也未必需要追補太大跌幅。

市盈率僅8.8倍

睇來睇去，近水樓台，想買大保險股，加拿大的宏利（00945）會係更理想選擇，唔怕收購消息左右，估值亦係低得有點離奇。

宏利目前市值2,300億港元或者310億加元，綜合市場預測一○年及一一年盈利35.06億及38.77億加元，伸算市盈率只係8.8倍，或許有人擔心美元兌加元走強對宏利不利，更杞人憂天的惟恐低息環境比預期來得更長，不敢沾手整個保險板塊，但現在宏利僅及歷史估值十四倍的六成左右，任何影響估值的可能性，應該都已徹底反映出來，就連充滿變數的保誠，一○年預期估值都有十四倍，史提芬認為宏利被過分低估，三年內期望股價翻一番，並唔過分。