幫襯銀行 變相多兩日

連同金管局的兩日落單冷靜期，讓投資者享有最多達七日的時間考慮。

證監會行政總裁韋奕禮強調，新措施已參考國際慣例，因應本港市場情況及保障投資者之間，作出平衡決定。證監會政策、中國事務及投資產品部高級總監羅盛梅解釋，冷靜期其實是在產品中附加一個「提早平倉權」，投資者購買產品由過戶後開始，五個工作日內可要求取消交易，以本金扣除手續費、再扣減產品買入到平倉時的波幅差價後，全數退還投資者。

提早斬纜須承擔差價

羅氏補充，由於發行人收錢後，便會代客買入有關產品，承受市況波動，所以平倉時扣減波幅差價屬合理，以維護發行人，避免有投資者「輸打贏要」。一般而言，若市跌，投資者收回的本金在扣手續費和差價後會較少；若市升，投資者亦只能收回扣減手續費後的本金，但不能賺取升市的差價，而分銷商的佣金仍會退回投資者。

立法會議員詹培忠認為五日冷靜期非常足夠，太多的限制會阻礙發行商運作，最重要令投資者明白任何投資產品都如「半賭博」，是一場「零和遊戲」，任何人做投資決定時都要負責任，他認為分銷商作推銷時，要切實測試投資者程度。

檢討「專業投資者」定義

新措施主要分為售前、銷售及售後三部分，首先給予中介人指引，規管其操守，然後改善投資產品的銷售方法，要求中介人先評估客戶，限制其只能對具認識的客戶推銷衍生工具產品，同時限制以贈品利誘的手法，但不強制要求電話錄音。

冷靜期部分將於六月刊憲後即時生效，針對中介人操守的指引、限制分銷商以贈品招徠，將於刊憲後三個月生效，其他則於刊憲後十二個月生效。

此外，證監會又明言要檢討「專業投資者」定義，現定投資者至少擁總值800萬元投資組合。詹培忠說「我一早建議以1,500萬元為分界」，但其實金額意義不大，最重要還是要做好投資者教育。