花旗發表報告指，中信泰富（00267）在西澳洲的鐵礦石項目需要增加資本開支，為此集團或要舉債，今年的負債比率估計會升至131%，又不排除項目要延遲完工，再加上澳洲政府提議的資源稅有機會獲通過，將對項目的回報率造成打擊，進一步影響整體盈利表現。該行把中信泰富目標價由原來的17元降至13.3元，給予沽售的評級。
中信泰富自外匯累積期權嚴重虧蝕，經過一年的整頓後，截至○九年十二月底止，淨負債高至440億元，同時又要應付項目龐大的資本開支，不禁令市場擔憂其資產負債表的承擔能力。
而中信泰富日前公布其位於西澳洲的鐵礦項目，建造價要提高48%，與中冶（01618）簽訂的建造合同金額由原先的17.5億美元，提高至25.85億美元，令項目的總資本開支由原本計劃的40億美元，增加至50億美元。
花旗指，中信泰富目標是在今年底前，該鐵礦項目可開始生產，截至去年底止所花的開支亦達到27億美元之多。由於所需資金龐大，為應付未來資本所需，不排除公司要舉債以支付額外的成本。不過，集團本身的負債不輕，估計若再額外集資，一○年淨負債比率將由96%提高至131%，同時又不排除項目會再度延遲及再次提高建造價，不明朗因素眾多。
另外，澳洲政府於五月初時提出徵收礦產資源稅，比率高達40%，若然建議獲國會通過，將嚴重打擊中信泰富的鐵礦項目，令內部回報率大減。報告計入中信泰富的債務水平增加的可能，把一○年每股資產淨值由20.17元降至15.65元，按15%折讓，把目標價調低至13.3元，。