聯邦制藥主要生產半合成青霉素、頭孢菌素及抑制劑等三類抗生素制劑產品，主要客戶為中港兩地的藥品分銷商，○九年度，中國及海外銷售分別佔整體銷貨總值七成八及兩成二，是不折不扣享受到內地醫療改革、藥品需求上升的藥業股。

為配合發展，上月聯藥作○七年上市後首次市場集資，以每股8.5元配售500萬股，集資4.25億元作為配合內地需求、擴大生產規模之用。配股後隨即遇到歐豬危機，股價一度穿底批股價去到8.38元，然而很快便收復失地。

值得留意的是，港交所（00388）權益披露，惠理基金期間曾大手增持，持股由6,181萬升至9,810萬（掃貨量比批股量更大），按比例佔股權由5.15%升至7.84%，足以解釋點解走勢瞬間逆轉。聯藥屬於基金愛股，現價比批股價高一成五左右，唔算多，況且惠理吸貨價介乎9至9.4元，大戶買得咁狠，也為散戶提供參考。

聯邦制藥（03933） 目標價：12.0元 止蝕價：9.2元