07/05/2010

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太古地產上市腰斬

港股急跌,影響新股氣氛,集資200億元的太古地產(00962)上市計劃擱淺。太古(00019)昨晚發表通告,指由於市況轉差,認為現時進行全球發售屬不明智,由於分拆擱置,故不會派發因分拆而派發的股息(末期息2.2元則不受影響)。太古今日復牌。

前日市場已流傳太地上市計劃可能生變。事實上,太地孖展認購一直甚為冷淡。昨午太古停牌,至晚間發通告表示,自五月三日開始招股後,市況轉差,與全球協調人商議後,決定擱置分拆計劃。太古主席白紀圖感到失望,他表示曾考慮修訂發售條款,但是認為此舉會將太地世界級的資產價值降低,不符合股東利益。接近太古人士表示,暫時沒有再啟動上市的計劃。

國際配售大戶抽飛

市場消息透露,太地公開發售部分已錄得2.7倍認購,1.7萬人申購,以此計算,凍資達28億元,但國際配售部分,有投資者抽飛,由於管理層不希望以下限定價,最終擱置上市。市場人士分析指,太地折讓太少,定價過度進取,再加上基金需要為內銀集資預留資金,因此反應不佳。

太古分拆地產業務上市可謂一波三折,早於○七年、房地產信託基金熱爆全城時,太古已擬分拆房產業務上市,當時盛傳,太古有意分拆旗下九龍塘又一城地產投資項目上市,集資4億至5億美元。白紀圖○八年於業績會上證實,有意分拆房地產信託基金上市。

不過,其後股市波動,太古的分拆計劃一直沒有具體計劃出台,直至○九年十一月,太古於聯交所刊登通告,表示會分拆房地產業務獨立上市。其後,委任高盛、摩根士丹利及滙豐為保薦人,並已展開路演。豈料歐元區風雨飄搖,投資氣氛驟降溫,令分拆計劃再度觸礁。

領匯以來最大「擱淺」

太地今次擱置上市,是自○四年領匯(00823),集資規模最大的新股「擱淺」事件。領匯於○四年首次招股,撇除超額配股權,集資額最高逾213億元,略高於太地今次約208億元的集資規模,可是領匯其後因訴訟問題無法上市,至○五年才重新招股,但集資額已下調至198億元。

○八年金融市場波動,加上同年下半年爆發金融海嘯,成為新股擱置「重災區」,至近年投行在保薦新股上市時已變得格外小心,大部分情況下均會確保配售部分有一定認購,才會將新股推出市場,故擱置新股大幅減少,去年僅有融創及卓越兩隻內房股,今年初一度押後上市的思嘉(01863),亦已成功重新招股上市。