歐洲主權信貸危機並未消除，於避險情緒主導下，美匯指數升至年度新高的83水平，而歐元失守1.30水平後，下調壓力仍大。澳洲央行本周再度加息四分之一厘，基準息率升至4.5%，不過澳元短線持續回調，原因是市場預料澳洲的加息周期接近完成，令低息差擴闊的預期降低。其次，中國政府及新興國連番出招調控信貸增長及通脹，或會影響對澳洲的商品進口。
目前市場處於較為複雜的環境，環球經濟正在尋找新的平衡點。看好者認為，市場將會走出風險偏好的情緒，發達國將繼續實行引發通脹及貶值貨幣的政策，以刺激本土經濟達至全面復甦；意味着新興國家需要面對更大的通脹風險，新興國的匯率、利率及資產價格都會趨升。中期而言，新興國的泡沫風險增加，環球經濟可能通過新興國的金融危機來調整。
至於看淡的一方則認為，市場將發現投資市場並無樂土，以美元、美債及日圓為首的避險資產，最終會受到國家的債務問題拖累，而且當發達國的刺激措施失效，意味着歐美國家可能需要面對通縮、債務重組、甚至違約來調整。匯市方面，筆者建議投資者以買入商品貨幣，沽出歐元、英鎊交叉盤的策略為主。