本文重點
聯通（00762）公布一至三月首季業績，由於3G網絡折舊及攤銷成本開始入帳，加上其他經營費大升，拖累期內盈利大跌68.33%，至11.29億元（人民幣．下同），不派息，遜於市場預期。聯通提到，為應付資本支出，除考慮當前資本市場機會，亦會考慮發行中長期債務。聯通昨日收報9.34元，跌3.21%，為第二大跌幅藍籌。
3G資本開支拖累
聯通首季業績叫人意外，其中里昂證券早前預期聯通首季的盈利只跌32%，但最終竟大跌逾68%，然而與公司去年第四季度的3.2億元盈利相比，聯通按季盈利已回升2.5倍。事實上，聯通的盈利大幅跑輸對手，主要因為其3G的資本開支由上市公司承擔，而非像兩對手般由母公司負責。
季內聯通的收入雖增加6.5%至404.15億元，但受網絡規模擴大和3G業務運營初期影響，多項成本都有雙位數的增長，例如折舊及攤銷成本增13%，網絡、營運及支撐成本增17%，而其他經營費用更大增近30%，都是拖累盈利大跌的主要原因。期內聯通的EBITDA（扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）跌7.5%，EBITDA率為38.8%。
期內3G業務收入只有15.9億元，ARPU則為139元，而3G終端補貼約為3億元。寬帶業務收入升23.8%至71.3億元，ARPU為59.5元。
日前已公布首季業績的中電信（00728），收市跌5.2%報3.46元。