19/04/2010

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大行熱線:旺旺銷售增長強勁

蘇格蘭皇家銀行發表報告,把旺旺(00151)一○至一二年盈利預測上調5至6%,以反映飲品業務銷售前景以及盈利率收窄的幅度應較預期為少的因素,維持該股買入的投資評級,目標價就由原先的6.5元,提高至6.9元。

報告指,旺旺正為旗下的分銷商進行重組,預期整個重組計劃可在未來的十二至十五個月內完成,有助帶動一○年的銷售增長。而旺旺管理層指出,今年首季受惠於米果食品、飲品類及小吃產品的銷售,季度收入增長強勁,該三類產品的銷售同比增長達到25至30%、40至50%及20至25%。踏入四月份,旺旺推出了包括袋裝茶的新飲品,五月開始會策動新一輪的推廣攻勢,暫時會預測今年新飲品收入將佔整體飲品收入的5至7%。

成本壓力得以紓緩

蘇格蘭皇家銀行指,由於預期糖價今年上升幅度可高達55%,糖又是飲品產品的原料之一,將令毛利率稍為受壓。不過,旺旺需要採用的奶粉成本價格今年料按年下降13%至每噸3,500美元,稍為抵銷糖價上漲的影響。報告看好旺旺飲品業務的前景,把一○至一二年盈利預測上調5至6%,指其股價目前大約相當於一○年預測市盈率的二十五倍左右,低過其他食品類的消費股,故維持買入的投資評級,目標價6.9元。

蘇格蘭皇家銀行