19/04/2010

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予筆驚人:日圓反覆回軟機會大

日本三月份生產者物價指數按年下跌1.3%,顯示仍有通縮壓力,不過物價降幅已經為十四個月以來最低。市場憂慮物價指數跌幅收窄,主要是受到國際原材料商品價格回升的影響,而並非整體經濟消費復甦所引致,而生產商將成本上漲轉嫁消費者的趨勢,可能進一步拖累日本經濟復甦。日本央行三月份議息,繼續維持利率於0.1%,並且擴大向金融體系提供緊急流動性的規模,顯示日本政府的刺激經濟政策仍然維持。

研究指出,日本全國的債券將於下年達到GDP的200%,引起市場關注日本主權信貸的情況。評級機構標普曾警告下調日本的信貸評級。另一方面,跟其他貨幣比較,日本基準利率屬於最低水平,隨着環球市場復甦,未來以日圓作為套息交易貨幣的可能性增加,料日圓匯價反覆走弱的機會較大。

短線市場藉高盛涉欺詐消息平倉,刺激日圓及美元反彈回升。不過,日圓走弱似乎較符合日本的基本因素,短線料美元兌日圓於90至95的區間波動,而避險情緒仍會間中刺激日圓反彈,但中線而言,日圓很可能回升至98至100水平。

亨達集團主席鄧予立