東汽○九年盈利按年增長58%至63億元人民幣，高於法巴估計的59.8億元人民幣。期內收入則按年增長30%，至917億元人民幣，反映內地汽車市場的紅火。加上○九年下半年原材料價格下降，令東汽的毛利率由原來的16.84%擴大至19.05%，帶動了整體業績。

原料漲價影響輕微

去年，東汽共售出143萬部車，法巴預期一○年可增至165萬輛，增長15.4%。雖然原料重新漲價，但相信對東汽的影響有限，估計原料每漲價10%，東汽旗下售價10萬元人民幣的車輛，成本只會多出450元人民幣。況且，集團以往都能把成本變動的部分成功轉嫁予消費者，因此維持今年樂觀的預測。

報告又指，東汽現時的存貨期則維持在1.5個月，屬正常水平，故目前未見產品售價下調的情況，相信亦不會有割價求售的現象出現。由於擁有較為平衡的產品組合，加上去年業績表現，法巴把東汽今、明兩年的盈利預測上調8.7%及13.7%，目標價亦上調至14.5元，維持買入的投資評級不變。