國家主席胡錦濤終於開口，重申匯率改革唔受外來壓力影響，股市反應是稍稍負面，始終恒指在炒人民幣升值下，過去十多個交易日三扒兩撥由20,700點升到22,388點，升幅接近千七點之多，人民幣一旦沒有一次裂口升幅，調整難免。由胡總言論，大可解讀成人民幣唔係唔升，但一定唔會在西方施壓下就範。事實上，按目前商品及原材料價格的升勢，有秩序升值，多多少少抵銷到進口通脹壓力，對出口商並非完全係壞事，人民幣兌美元未來一年升值3至3.5%，仍然是合情合理的假設。

人民幣升值預期降溫拖累下，恒指高開低收，跌35點，報22,104點，成交唔算少，有737億元。上星期美電轉弱，一位基金界老友話的確有海外熱錢買貨「柯打」，不過主要來自ETF（交易所買賣指數基金），難怪被under weight的重磅股像中移（00941）及滙控（00005），近期走勢咁醒神。

定單增長勢頭持續

中國龍工（03339）是筆者頗有好感的一隻工業股，上月底炒過一輪業績，但成績表曝光後走勢反高潮，由高位6.1元回落，值得留意是調整幅度唔大，在10日線5.77元附近已經守得住。這家主攻輪式裝載機、重型機械變速器設計及生產的公司，去年受惠中央4萬億元（人民幣．下同）的刺激經濟計劃，純利升兩成去到創紀錄的8億元，近日管理層透露，踏入今年第一季，幾項主要產品銷情持續強勁，裝載機銷售量突破1萬部，同比升86%；挖掘機銷售量895部，升98%；叉車1,930部，升1.61倍；壓路機385部，升1.09倍。數字反映來自全國高鐵、收費公路網及其他基礎建設項目的定單，仍然維持去年下半年的高增長勢頭。

○九年業績公布後，幾家大行都調高龍工今、明兩年盈利預測，綜合平均升咗6至7%，預期市盈率12.6倍，比歷史市盈率十六倍仍折讓近兩成一，都算抵買，尤其係炒人民幣升值，照道理龍工一樣可以受惠，不妨留意。