本港銀行用於境外的貸款增減，與內地貨幣政策鬆緊一直有相當密切的關係。根據金管局的數字，在香港境外使用的貸款，在去年中以前，按月的變化普遍是微跌或持平，自去年七月開始才拾級而上，今年二月底的增幅更達百分之三點八，與同期在港使用的貸款普遍下跌，表現完全南轅北轍，與內地信貸政策由鬆變緊，在時間上脗合。

由此可見，本港銀行轉攻內地貸款絕非偶然，而且正影響着銀行體系的風險。評級機構標準普爾在二月曾發表報告指出，在內地持續放貸成為本港銀行發展的主要潛在風險。報告估計內地相關貸款佔整體貸款組合的比例，將從百分之二十五逐步增加至百分之四十，相應的信貸風險愈來愈高。真是成也內地、敗也內地。

由於本港銀行的貸款與存款比率普遍處於高水平，截至今年二月底已達百分之七十三點八，如果沒有存款增長配合，將很難加強貸款業務。近日市場便傳出一些銀行以高息吸引大額定期存款，甚至以高於同業拆息搶資金，顯然是為了增加到內地放貸的彈藥。不過，這樣做難免削弱息差收入，亦會影響拆息市場，須知道很多貸款，尤其是樓按均以拆息為基礎，恐怕變相把成本轉嫁給港人。

本港銀行向內地企業放貸多少有點像隔山買牛。一方面對借款人認識未必深入，另一方面是中央政策風雲驟變，今天獲鼓勵投資的行業，明天隨時變成受打壓對象。不妨看看，去年初大力催谷經濟時，借錢投資甚麼都易如反掌，現在則強調不同行業要差別對待，政策風險真是難以估量。雖然中資銀行向來有內地「母行」作後盾，但誰能保證大難臨頭不會各自飛，由「子女」承擔壞帳損失呢？

隨着內地緊縮信貸，部分投資項目肯定無以為繼，難怪中銀監硬性規定銀行的撥備覆蓋率要達百分之一百五十，並要提升資本充足率，說穿了正是為可能出現的壞帳潮做準備。本港銀行業剛剛從雷曼迷債大額撥備的創傷中穩定下來，現在視內地貸款如一片新大陸，這樣乘虛而入，說不定已牴觸了中央的政策風向，而且人棄我取更可能引狼入室，把內地的風險帶進本港銀行體系。