本文重點
市場焦點盡在人民幣升值議題。昨日港股早段升至22,388點後現回吐，收報22,138點，跌70點，大市成交712億元。身處「政治市」，估計下月中美戰略經濟對話前，港股將隨外圍升勢，反覆挑戰23,000點關，別過早開淡倉。
內地醫改概念醞釀炒風，中國生物（01177）升逾2%，剛宣布去年度業績嘅中國製藥（01093），盈利表現只係平平，但股價卻連續兩日以大成交上揚，昨日創五十二周新高，收報5.33元，升4.5%，成交1.15億元。
中藥去年度純利9.7億元，增長3.2%，每股盈利63.24仙，派發末期息每股24仙。老實講，相對於去年上半年純利已達5.32億元，下半年表現較遜色，主要係維生素C價格衝高後回軟，加上抗生素業務經營溢利大幅下降。
不過，去年下半年股價原地踏步，已反映咗呢個因素，反而，成藥業務穩步擴展，有助減低原料藥業務嘅周期性影響，亦反映近年公司採取嘅新戰略取得成效。
業務發展路向清晰
中藥明言，未來會把成藥業務發展成主導業務，目標係將所佔收入比重由三成增加至七成，此舉既有助減低整體盈利嘅波動性，亦可以善用原料藥嘅分銷網絡，提升效益。
公司高層更不諱言，未來三年有機會獲母公司石藥集團注入發展成熟嘅新藥項目。
據悉，石藥集團正重點拓展心腦血管、抗腫瘤、內分泌和精神類藥物四大領域，去年先後購併兩家藥廠，並與遠大製藥合作進軍腫瘤藥市場。由於這些都是高端產品，研發及銷售門檻較高，毛利率較一般普通成藥產品理想。近兩日中藥交投明顯增加，股價已呈突破，反映投資者取態正面。公司業務發展路向清晰，有助提升估值水平，可耐心收集，按市盈率十二倍計，目標價7.5元，穿4.5元止蝕。