10/04/2010

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投資SUN角度:匹克體育定位清晰

二○○八年北京奧運會,教投資市場看到中國對運動品及運動服飾消費的潛力可以相當驚人,其實根據商務諮詢有限公司調查,早在京奧舉辦前的二○○○至○八年期間,內地運動服飾市場已一直保持雙位數字年增長,單是○三至○八年的五年內,年增長率更平均達到33.6%。內地經濟持續擴張,除內部需求增加外,在國家大力推廣全民健身計劃,及舉辦多項國際性體育賽事,都為內地運動服飾及周邊產品市場,銷售維持高增長,提供了充足的養分。

因利乘便,過去幾年唔少體育用品品牌上市,提高知名度之外,透過踏上資本市場,趕緊增加市場滲透率,去年九月,中國運動用品品牌匹克體育(01968)上市,招股價3.55至4.55元,最後以4.1元定價,集資17億元,半數用於廣告、推廣及營銷,其餘則作為擴展廠房及購買新機械之用。

旗下產品主要透過本身品牌匹克推出市場,集團的特許零售店遍布中國一、二及三線城市,從產品設計、開發、製造以至銷售及營銷的產品周期各階段,一手包辦。

在推廣策略方面,匹克定位為專業籃球品牌,營銷安排包括和NBA中國市場營銷合作,並對FIBA體育賽事提供贊助,而且是NBA休斯頓火箭隊及新澤西網隊主場贊助商,兼贊助斯坦科維奇洲際籃球冠軍杯,以及若干國家籃球隊及其他職業籃球隊。截至去年底,匹克合共與十一位NBA球星簽署代言安排。

零售網點持續擴充

集團上市後的首份成績表,截至去年十二月底止年度,純利6.283億元(人民幣.下同),按年上升67.1%,增長主要來自銷售增加,以及客戶對品牌認知度提升,產品毛利率較前年同期增加4.8個百分點至37.5%,整體盈利較招股預測的6.008億元,高出4.6%。

截至去年底,匹克授權經營零售網點總數,由5,179間增加至6,206間,年內淨增1,027間零售網點,匹克按計劃,在今年增設1,000間零售網點及100間籃球專門零售網點,拓展重點放在二線及三線城市,以及選擇性的一線城市,計劃中逐步增加銷售店舖平均面積,去年從70平方米增至73平方米,今年的目標是擴充至80平方米。

管理層預計,今年的資本性開支大約1億元人民幣,主要用於江西及福建兩個廠房,另外,亦會投放相等於銷售額的一成,作為廣告推廣開支。

上市後匹克資本強化,截至去年底,股東資金達30億元,較○八年的7.74億元上升2.88倍,手頭淨現金達14.13億元,充裕的財政實力,為未來擴展二三線城市的策略發展上,處於有利地位。

錢修