中國官方上月仍強調幣值未被低估，令爭拗愈演愈烈。不過，以中國人「受軟不受硬」的個性，西方愈是施壓，中國愈不會讓步。因此，只要美國不再搞小動作，做出損人不利己的事，而中國也不執着於面子問題，着意從本身的需要來看待人民幣升值，進行坦誠討論，分歧是不難縮窄。

對美國而言，人民幣問題具有經濟及政治兩重意義。當地經濟仍然疲弱，失業率高企，總統奧巴馬為了挽回民望，政客為了應付即將到來的中期選舉，順理成章把矛頭指向中國。坦白說，如果人民幣升值便能令美國經濟起死回生，不但會令很多經濟學家大跌眼鏡，恐怕連傳統經濟理論亦要改寫。不過，政治現實從來就是這樣，中國應該認清本身的需要，再決定是否讓人民幣升值。

內地未有受到金融海嘯的嚴重衝擊，加上政府推出大規模刺激經濟措施，反而令經濟出現過熱徵兆、流動性過剩及通脹預期升溫。在金融海嘯的危急關頭，中國於二○○八年中開始重新把人民幣匯率盯緊美元，既然是於非常時期的非常做法，自然不應無了期延續下去。事實上，長期盯住美元走，失去對匯率及貨幣政策的主動性，對中國未必有利，只要看看港元聯匯制度在不同時期對經濟的影響，便一清二楚。中國作為正在崛起的大國，無理由這樣自綁手腳吧！

內地經濟專家指出，實際匯率的升值，等於名義匯率調整及通脹內外差異的總和，背後的意思是名義匯率升值，在一定程度上可抵銷通脹，避免了加息帶來的一刀切後果。至於對出口的影響，也要從兩方面看待，內地出口企業向來以「大進大出」的加工貿易為主，大量進口原材料及零部件，再把製成品大量出口。無可否認，升值對「出」的一部分確有負面影響，但對「進」的一部分卻未必無益。

其實，撇開面子問題，不難看到人民幣升值並非一無是處，時機及幅度才是關鍵，如果繼續像現在拖拖拉拉，反而不利，會吸引更多熱錢流入，為資產泡沫火上加油，通脹預期進一步升高，形成惡性循環。有內地的中央級智囊建議，可以選擇小幅度的一次過升值，同時擴大兌美元的浮動區間，增強彈性，減少對經濟的衝擊。歸根究柢，從政治及經濟角度而言，讓人民幣升值都是明智之舉。