內房股已相繼公布去年業績，合生業績相當亮麗，現水平相信係眾內房股中估值最偏低者，值得趁低吸納。○九年度（十二月結）合生盈利大升兩倍，至58億元，每股獲利3.77元，盈利大增主要因為物業重估錄得47億元收益所致，往績市盈率3.3倍。

合生去年新增土儲超逾650萬平方米，令總土儲增至3,020萬平方米，預期今年銷售達200億元，當中以高利潤嘅豪宅項目為主，估計核心銷售盈利將錄得巨額增長。

合生截至○九年十二月底結算每股資產淨值16.1元，市帳率0.77倍，較其他內房股嘅兩倍至四倍偏低得多，合生以兩倍計股價值32.2元，雖然相當誇張，但事不離實。

合生創展（00754）　目標價：15.4元　止蝕價：11.5元